Participaciones
LU2427320812
Aprovechar las oportunidades en renta fija en todo el universo emergente
- Acceso a una amplia gama de catalizadores de la rentabilidad en el universo emergente: deuda denominada en moneda local, en moneda extranjera y divisas.
- Una filosofía basada en convicciones y no referenciada para identificar las atractivas oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija94.4 %
Otros
5.6 %
A 28 de feb. de 2025.
Escala de Riesgo
1
2
3
4
5
6
7
Riesgo más bajo
Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
Rentabilidades Acumuladas 10 añosRentabilidades Acumuladas 5 añosRentabilidades Acumuladas 3 añosRentabilidades Acumuladas 12 meses
+ 14.6 %
-
-
+ 33.7 %
+ 6.0 %
Al 06/03/2025
Rentabilidades anuales 2015Rentabilidades anuales 2016Rentabilidades anuales 2017Rentabilidades anuales 2018Rentabilidades anuales 2019Rentabilidades anuales 2020Rentabilidades anuales 2021Rentabilidades anuales 2022Rentabilidades anuales 2023Rentabilidades anuales 2024
-
-
-
-
-
-
-
- 7.3 %
+ 15.8 %
+ 4.9 %
Valor Liquidativo
114.56 $
AUMs
303 M €
Duración Modificada
28/02/2025
6.8
Clasificación SFDR
Artículo
8
A 28 de feb. de 2025.
A 6 de mar. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Carmignac Portfolio EM Debt : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.Comentarios mensuales
A 31 de ene. de 2025.Equipo de gestión de Fondos
Abdelak Adjriou
Fund Manager
Alessandra Alecci
Fund Manager
Comentario de rentabilidad
- En este contexto de ligera relajación de los tipos de interés en Estados Unidos, el Fondo registró una rentabilidad positiva, ligeramente inferior a su indicador de referencia.- Por el lado de la deuda local, nos beneficiamos de nuestras posiciones en tipos locales brasileños y checos.- En cuanto a la deuda externa, nuestras posiciones en las obligaciones soberanas de Ecuador, Egipto y Argentina contribuyeron positivamente a la rentabilidad.- En cambio, en un contexto de estrechamiento de los diferenciales de crédito, nuestras protecciones destinadas a reducir nuestra exposición a este mercado contribuyeron negativamente.- Por último, en el ámbito de las divisas, nos beneficiamos de nuestras posiciones en el real brasileño, el peso colombiano y el zloty polaco. Sin embargo, nuestras posiciones cortas en el yuan chino pesaron un poco en los resultados.
Perspectivas y estrategia de inversión
- En un contexto de crecimiento mundial resistente y de inflación que sigue bajando progresivamente, esperamos que los principales bancos centrales de los países desarrollados y emergentes prosigan gradualmente su relajación monetaria. Así pues, mantenemos un nivel relativamente elevado de duración modificada, que no obstante se ha reducido ligeramente al final del periodo.- En cuanto a los tipos locales, favorecemos a los bancos centrales que van a la zaga del ciclo, como México, Brasil y algunos países de Europa del Este (Hungría) que se benefician de tipos reales elevados.- En cuanto a la deuda externa emergente, somos prudentes con la deuda con grado de inversión a largo plazo, pues los diferenciales ya son relativamente estrechos. Dicho esto, vemos oportunidades entre los títulos calificados de alto rendimiento, como Costa de Marfil y Colombia. También somos favorables a algunos emisores de menor calificación con una mejora de los fundamentales, como Argentina.- A lo largo del mes, reforzamos nuestras posiciones en deuda externa húngara tras nuestro viaje. Hungría tiene una política monetaria y fiscal muy ortodoxa, con la inflación bajo control y un superávit por cuenta corriente. A pesar de estos sólidos fundamentos, el país ofrece un atractivo Spread.- Por el contrario, hemos reducido nuestras posiciones en deuda externa rumana. Los Spread de crédito se han ampliado en un contexto de aumento del riesgo político de cara a las elecciones, y el deterioro del déficit fiscal, que aumentó hasta el 8,7% del PIB en 2024, muy por encima del objetivo del 5%.- En cuanto al crédito, mantenemos nuestro sesgo positivo, aunque prudente, debido a las elevadas valoraciones y mantenemos un nivel decente de cobertura en el Itraxx Xover para proteger la cartera del riesgo de ampliación de los diferenciales.- Por último, en lo que respecta a las divisas, ahora tenemos una exposición moderada al dólar estadounidense, tras el fuerte repunte desencadenado por la elección de Trump, y estamos manteniendo una exposición limitada a las divisas de los mercados emergentes. No obstante, estamos diversificando nuestra exposición a las divisas de bancos centrales menos acomodaticios, mientras la FED prosigue su normalización monetaria y China aplica medidas de estímulo, una selección de divisas latinoamericanas (BRL, MXN, COP), el forint húngaro y una posición corta en el yuan chino.
Gráfico de rentabilidad
A 6 de mar. de 2025.Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 09/03/2025
Carmignac Portfolio EM Debt Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.Asignación de activos
A 28 de feb. de 2025.| Renta fija | 94.4 % |
| Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados | 5.6 % |
Para acceder a la vista semanal
Cifras clave
A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.Datos de Exposición
A 28 de feb. de 2025.Sensibilidad
6.8
Yield to Maturity7.3 %
Cupón Medio
5.7 %
Número de emisores66
Número de obligaciones98
Rating Medio
BB+
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.Equipo de gestión de Fondos
Abdelak Adjriou
Fund Manager
Alessandra Alecci
Fund Manager
El Fondo es el más adecuado para los inversores en renta fija que buscan una rentabilidad superior a la que ofrecen los mercados desarrollados, aprovechando el potencial del universo emergente.
Abdelak Adjriou
Fund Manager
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