Skip to mainSkip to footer

Factoren die de groei van secundaire markten stimuleren

Auteur(s)
Edouard Boscher
Gepubliceerd
22 april 2025
Leestijd
1 minuten leestijd

De secundaire private equity-markt heeft zich getransformeerd van een obscure hoek van alternatieve beleggingen tot een bloeiend ecosysteem met recordbrekende transactievolumes. Zoals we eerder al aanstipten over de oorsprong van secundaire markten in private equity, ontstond deze markt als een oplossing voor de fundamentele illiquiditeitsproblemen in private equity, waar traditionele closed-end fondsstructuren doorgaans kapitaal vastzetten voor 7-10 jaar of langer.

Secundaire markt heeft blijvende rugwind

Wat ooit een nichemarkt was die vooral noodlijdende verkopers bediende, is nu drastisch geëvolueerd. Het transactievolume van de wereldwijde secundaire markt bereikte in 2024 een recordhoogte van $ 160 miljard, een aanzienlijke groei ten opzichte van $ 114 miljard in 2023 en $ 103 miljard in 2022. In de afgelopen tien jaar zijn secundaire markten gegroeid met een indrukwekkend samengesteld jaarlijks percentage van 18%, waarmee ze zelfs de robuuste 15% groei van de primaire private equity-markt overtroffen1.

Deze robuuste groei kan worden toegeschreven aan het gunstige marktklimaat, vooral in de afgelopen jaren, maar nog belangrijker is de structurele verandering op lange termijn binnen de particuliere markten.

WERELDWIJDE SECUNDAIRE TRANSACTIES ($ MILJARD)

Bron: Evercore Secundary Market Review 2024. Opmerking: CAGR staat voor Compound Annual Growth Rate.

Het huidige macro-economische klimaat heeft gunstige omstandigheden gecreëerd voor de groei van de secundaire markt. Verhoogde rentetarieven hebben de traditionele exit-trajecten beïnvloed, waarbij zowel de IPO activiteit als de M&A transacties een aanzienlijke vertraging hebben opgelopen. Bijgevolg hebben private equity managers de holdingperiodes voor portfoliobedrijven verlengd, waardoor een mismatch is ontstaan tussen de levenscycli van fondsen en de liquiditeitsverwachtingen van beleggers.

Dit fenomeen van langere holdingperiodes heeft een kettingreactie teweeggebracht in het hele private equity ecosysteem. Omdat fondsbeheerders beleggingen langer vasthouden dan verwacht, krijgen commanditaire partners (LP's) te maken met vertraagde uitkeringen, wat hun vermogen om nieuwe toezeggingen te doen mogelijk belemmert. Sommige institutionele beleggers zien zich ook genoodzaakt om meer te investeren in private equity dan in de openbare markt, vanwege het noemereffect - waarbij dalende waarderingen op de openbare markt automatisch leiden tot een hoger percentage allocatie naar private activa. Deze factoren creëren samen dwingende redenen voor LP's om secundaire verkopen te overwegen.

De aanhoudende groei van de secundaire private equity-markt wordt aangedreven door transformatieve structurele trends die het landschap van de sector opnieuw vormgeven. Een cruciale ontwikkeling is de toenemende complexiteit van beleggers, die hun portfolio's proactief bijstellen om ze af te stemmen op strategische prioriteiten of om te reageren op de veranderende marktdynamiek. In plaats van secundaire beleggingen te zien als een laatste redmiddel, zetten beleggers ze nu in als een strategisch hulpmiddel om het portefeuillebeheer te optimaliseren. Het California Public Employees' Retirement System (CalPERS) - het grootste openbare pensioenfonds in de Verenigde Staten - startte bijvoorbeeld in 2022 een secundair programma en is sindsdien actief op de secundaire markt, zowel als koper als verkoper.

Het uitwisselen van PE portfolio's wordt dus steeds gebruikelijker, waardoor de transactievolumes op de secundaire markt aanzienlijk zullen toenemen. Tegen 2025 zal het aantal LP's dat aangeeft private equity-posities te willen afstoten naar verwachting 2,5 keer hoger liggen dan in 20192, waardoor de transactieactiviteit verder toeneemt en de rol van de secundaire markt als hoeksteen van modern portfolio management wordt verstevigd. Dit traject onderstreept een toekomst waarin secundaire transacties steeds meer een integraal onderdeel worden van institutionele beleggingsstrategieën en zorgen voor meer flexibiliteit en een beter beleggingsbeheer.

Het potentieel van dit segment benutten: Carmignac Private Evergreen

De expansie van de secundaire markt vertoont geen tekenen van vertraging, met volgens sommige prognoses een jaarlijks transactievolume van mogelijk $200 miljard in 20253. Naarmate de markt volwassener wordt, kunnen we verdere innovaties verwachten op het gebied van transactiestructuren, prijsmechanismen en toegankelijkheid. Fondsen zoals CARMIGNAC PRIVATE EVERGREEN spelen nu al in op deze trends.

1Bron: Evercore 2024 Secundary Market Review. 2McKinsey Global Private Markets Report 2025. 3Bain & Company, Global Private Equity Report, Private Equity Outlook 2025.

Carmignac Private Evergreen

Exclusieve toegang verlenen tot gediversifieerde private equity-kansenOntdek de pagina van het Fonds

Carmignac Private Evergreen A EUR ACC

ISIN: LU2799473124
Aanbevolen minimale beleggingstermijn
5 jaar
SFDR-fondscategorieën**
Artikel 8
Risicoschaal*
6

*Risicocategorie van het KID (essentiële-informatiedocument) indicator. Risicocategorie 1 betekent niet dat een belegging risicoloos is. Deze indicator kan in de loop van de tijd veranderen. **De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088 is een Europese verordening die vermogensbeheerders verplicht hun fondsen te classificeren zoals onder meer: artikel 8 die milieu- en sociale kenmerken bevorderen, artikel 9 die investeringen duurzaam maken met meetbare doelstellingen, of artikel 6 die niet noodzakelijk een duurzaamheidsdoelstelling hebben. Voor meer informatie, bezoek: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=nl.

Voornaamste risico's van het Fonds

Liquiditeit: Mochten er uitzonderlijk grote aflossingen plaatsvinden, waardoor het Fonds gedwongen wordt om te verkopen, dan kan de illiquide aard van de activa het Fonds verplichten om activa met een korting te liquideren, in het bijzonder onder ongunstige omstandigheden zoals abnormaal beperkte volumes of ongewoon grote bid-ask spreads.Waardering: De waarderingsmethode, die gedeeltelijk gebaseerd is op boekhoudkundige gegevens (driemaandelijks of halfjaarlijks berekend), en het verschil in vertraging waarmee de NIW’s van de Algemene Partners worden ontvangen, kunnen een vertraagde impact hebben op de NIW. Bovendien is de NIW gevoelig voor de gebruikte waarderingsmethode.Discretionair Beheer: Beleggers vertrouwen uitsluitend op de discretie van de Portefeuillebeheerders en de mate van transparantie van de beschikbare informatie om geschikte beleggingen te selecteren en te realiseren. Er is geen garantie voor het uiteindelijke succes van de Beleggingen.Beperkte controle over secundaire beleggingen: Als het Fonds op secundaire basis belegt, zal het Fonds over het algemeen niet de mogelijkheid hebben om te onderhandelen over wijzigingen in de statuten van een onderliggend fonds, side letters af te sluiten of anderszins te onderhandelen over de juridische of economische voorwaarden van het belang in het onderliggende fonds dat verworven wordt. De onderliggende fondsen waarin het Fonds belegt, beleggen over het algemeen volledig onafhankelijk.
Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in.

Delen

Recente analyses

Private Assets • 23 april 2025 • Engels

Carmignac Private Evergreen: Letter from the Fund Managers

Meer informatie
Private Assets • 17 maart 2025 • Nederlands

Een praktische gids voor het navigeren door secundaire markten in private equity

3 minuten leestijd
Meer informatie
Private Assets • 8 oktober 2024 • Nederlands

Hoe evergreen fondsen het spel veranderen voor private equity investeerders

3 minuten leestijd
Meer informatie
Alle analyses
MARKETINGCOMMUNICATIE. Raadpleeg de KID/KIID/prospectus van het fonds voordat u een definitieve beleggingsbeslissing neemt. Dit document is bedoeld voor professionele klanten. Bij de beslissing om te beleggen in het gepromote fonds moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen zoals beschreven in het prospectus. Dit document mag niet geheel of gedeeltelijk worden gereproduceerd op zonder voorafgaande toestemming van de beheermaatschappij. Het vormt geen aanbod tot inschrijving, noch een beleggingsadvies. De informatie in dit document kan gedeeltelijke informatie zijn en kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. De beheermaatschappij kan de promotie in uw land op elk moment stopzetten. Beleggers hebben toegang tot een samenvatting van hun rechten op de volgende link (paragraaf 5): https://www.carmignac.com/en_US/regulatory-information. De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088 is een Europese verordening die vereist dat vermogensbeheerders hun fondsen classificeren als 'Artikel 8'-fondsen, die milieu- en sociale kenmerken bevorderen, 'Artikel 9'-fondsen, die duurzame investeringen doen met meetbare doelstellingen, of 'Artikel 6'-fondsen, die niet noodzakelijkerwijs een duurzaamheidsdoelstelling hebben. Meer informatie is te vinden op https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj. De verwijzing naar bepaalde effecten en financiële instrumenten dient ter illustratie om de aandacht te vestigen op aandelen die zijn of waren opgenomen in de portefeuilles van de fondsen van het Carmignac-gamma. Dit is niet bedoeld om een directe belegging in deze instrumenten aan te moedigen en vormt evenmin een beleggingsadvies. De beheermaatschappij is niet onderworpen aan een verbod om in deze instrumenten te handelen voordat enige mededeling is gedaan. De PORTFOLIO's van de Carmignac-fondsen kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Rendementen uit het verleden zijn niet noodzakelijk indicatief voor toekomstige rendementen. Rendementen zijn exclusief kosten (met uitzondering van eventuele instapvergoedingen die door de distributeur in rekening worden gebracht). Het rendement kan stijgen of dalen als gevolg van valutaschommelingen. Carmignac Private Evergreen verwijst naar het compartiment Private Evergreen van de SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI, ingeschreven bij de Luxemburgse RCS onder het nummer B285278. De toegang tot het fonds kan onderworpen zijn aan beperkingen ten aanzien van bepaalde personen of landen. Het Fonds mag niet worden aangeboden of verkocht, direct of indirect, ten gunste van of voor rekening van een Amerikaanse persoon, volgens de definitie van de Amerikaanse Regulation S en/of FATCA. Het Fonds houdt een risico van kapitaalverlies in. Het risico, de vergoedingen en de lopende kosten worden beschreven in de KID's (Key Information Document). De respectieve prospectussen, KID's, NAV en jaarverslagen van de Fondsen zijn beschikbaar op www.carmignac.com of op verzoek bij de beheermaatschappij. De KID's moeten vóór de inschrijving aan de inschrijver ter beschikking worden gesteld. In Zwitserland zijn de respectieve prospectussen, KID's en jaarverslagen van het fonds beschikbaar op www.carmignac.ch, of via onze vertegenwoordiger in Zwitserland, CACEIS (Switzerland), S.A., Route de Signy 35, CH-1260 Nyon. Het betaalkantoor is CACEIS Bank, Montrouge, succursale de Nyon/Suisse, Route de Signy 35, 1260 Nyon. Het KID moet vóór de inschrijving aan de inschrijver ter beschikking worden gesteld. In het Verenigd Koninkrijk zijn de respectieve prospectussen, KID's en jaarverslagen van de fondsen beschikbaar op www.carmignac.co.uk of op verzoek bij de beheermaatschappij. Dit materiaal is opgesteld door Carmignac Gestion, Carmignac Gestion Luxembourg of Carmignac UK Ltd en wordt in het Verenigd Koninkrijk verspreid door Carmignac Gestion Luxembourg.