Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus
LU2585801256
Pour plus de détails sur ces chiffres, veuillez consulter le glossaire des méthodes de calcul.
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus : performance du fonds
Aperçu des performances
Au : 23 avr. 2025.Performances par Années Civiles (en %)
Performances par années civiles (en %)
Au : 31 mars 2025.- Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus - A EUR Acc
| Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus A EUR Acc | +0.9 % | -0.1 % | +0.9 % | +3.2 % | - | - | - |
| Moyenne de la catégorie | - | - | - | - | - | - | - |
| Classement (quartile) | - | - | - | - | - | - | - |
Statistiques (%)
Ces mesures permettent d'évaluer la performance ajustée au risque d'un Fonds. Un Fonds performant devrait idéalement afficher un rendement solide (mesuré par le ratio de Sharpe et l'alpha) par rapport à son risque (mesuré par la volatilité) tout en étant bien aligné avec les attentes du marché (mesurées par le bêta par rapport à l'indice de référence).
Volatilité
Au : 31 mars 2025.| Fonds | +1.8 % | - | +1.9 % |
Calcul : pas hebdomadaire
Ratios
Au : 31 mars 2025.| Ratio de Sharpe | -0.2 % | - | -0.1 % |
| Bêta | 0.0 % | - | 0.0 % |
| Alpha | 0.0 % | - | 0.0 % |
Calcul : pas hebdomadaire
SCÉNARIOS DE PERFORMANCE
Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 5 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 €.
Scénarios de performance
Au : Févr. 2025.Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus Principaux risques
Risque de Contrepartie - Le fonds peut subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.
Liquidité - Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.
Action- Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.
Risque d'Arbitrage - L'arbitrage vise à tirer profit de ces différences de prix (par exemple, sur les marchés, les secteurs, les titres, les devises). En cas d'évolution défavorable de l'arbitrage, un investissement peut perdre sa valeur et engendrer une perte pour le Compartiment.
Risque lié à la stratégie Long/Short - Ce risque est lié aux positions acheteuses et/ou vendeuses à des fins d'ajustement de l'exposition nette au marché. Le Fonds pourrait subir des pertes élevées si ses expositions longues et courtes évoluaient simultanément en sens contraire et de façon défavorable.
- Liquidité
- Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.
- Risque de perte en capital : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.
Commentaires de l'équipe de gestion
Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus commentaire mensuel
Au : 31 mars 2025.
Fabienne Cretin-Fumeron
Stéphane Dieudonné
Commentaire de performance
Le Fonds a affiché une performance positive au cours du mois.
Les principaux contributeurs à la performance ont été : Calibre Mining, Hess et Intra-Cellular Therapies.
Les principaux détracteurs à la performance ont été : Discover Financial Services, Ansys et Surmodics.
Perspectives et stratégie d’investissement
Le taux d’investissement du Fonds est de 108%, en hausse par rapport au mois précédent.
Avec 50 positions en portefeuille, la diversification reste satisfaisante
L’année 2024 a été particulièrement difficile pour le « merger arbitrage » : forte pression antitrust, notamment aux États-Unis, avec des opérations bloquées (Capri, Albertsons) et d’autres sous surveillance renforcée (Hess, Pioneer Natural Resources, Catalent, Juniper).
La reprise de l’activité M&A n’a pas été aussi soutenue qu’attendu en raison du contrôle accru des autorités de la concurrence. De plus, certaines opérations très volatiles (DS Smith, United States Steel, China Traditional Chinese Medicine) ont entraîné le débouclement et la fermeture de plusieurs portefeuilles de « merger arbitrage » au sein des plus grandes plateformes d’investissement.
L’année 2025 s’annonce sous de meilleurs auspices grâce à un environnement antitrust plus favorable à l’activité M&A, et ce, au niveau mondial : changement d’administration aux États-Unis suite à l’élection de Donald Trump ; publication du rapport Draghi en Europe recommandant l’émergence de champions nationaux pour faire face à la concurrence mondiale ; régulateur au Royaume-Uni poussé par la classe politique à privilégier l’activité économique ; et marché japonais qui poursuit son ouverture aux capitaux étrangers.
La baisse des taux devrait également être un moteur de l’activité M&A dans les trimestres à venir.
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Environnement de marché
Dans un contexte de marché complexe pour la plupart des classes d’actifs, la stratégie de « merger arbitrage » a démontré sa résilience en mars. En effet, les indices boursiers américains ont enregistré une baisse de 5 à 10% à leur point le plus bas, tandis que l’indice HFRX Merger Arbitrage a affiché une performance mensuelle légèrement négative de -0,17%.
Certaines décotes ont été plus volatiles que la moyenne : Discover Financial Services, toujours en attente de l’approbation de la Fed et du ministère de la Justice américain ; Ansys, où les tensions géopolitiques entre la Chine et les États-Unis compliquent l’obtention de l’accord des autorités chinoises de la concurrence ; et Despegar, sous pression suite à des articles de presse évoquant des malversations révélées par un ancien employé.
Une douzaine d’opérations ont été finalisées, contribuant au resserrement des autres décotes. Parmi celles-ci : Altair Engineering, Arcadium Lithium, Hargreaves Lansdown et Pactiv Evergreen.
Malgré les incertitudes liées à la guerre tarifaire lancée par l’administration Trump, l’activité M&A a été relativement soutenue en mars, avec une vingtaine d’opérations annoncées pour un montant total de près de 100 milliards d’euros.
Profitant de la baisse des taux pour déployer leur capital de manière plus agressive, les groupes de « private equity » confirment leur retour. Ils ont représenté 30% des acheteurs en mars. On note deux opérations significatives : l’une aux États-Unis avec le rachat de Walgreens Boots Alliance par Sycamore pour 36 milliards d’euros, et l’autre en Europe avec le rachat de Fortnox par EQT et First Kraft pour près de 4 milliards d’euros.